股民钱包澜起科技调整股权激励方案

证券时报记者王一鸣

12月10日晚间，澜起科技(688008)发布公告，对《第三届董事会核心高管激励计划》进行修订，将已授予的1140万份股票增值权全部变更为第二类限制性股票。

据了解，此次方案调整是对资本市场反馈的积极回应，有助于公司合理控制费用，进一步绑定公司、股东与核心管理层长期利益。

回顾该激励计划的推出背景，2024年9月初，正值资本市场整体低迷、投资者信心不足之际，澜起科技亦处于业绩修复关键阶段，彼时公司市值约为570亿元。在此背景下，公司推出的激励计划设定的净利润目标30亿元，是公司2021年—2023年平均净利润的3.5倍，同时提出了千亿市值的考核要求；此外，其行权价相较于市场价的折扣为九三折，低于市场多数案例的五折。这一聚焦中期经营业绩与股东回报的激励方案，清晰传递出管理层对公司未来发展的信心，获股东大会高票通过，并获得资本市场积极反响。

方案发布次日，澜起科技股价上涨6%，涨幅位居半导体板块首位。

从实施效果来看，原激励计划的作用初步显现。财务数据显示，2025年前三季度澜起科技实现营业收入41亿元，同比增长58%；归母净利润16亿元，同比增长67%。伴随业绩增长，公司市值亦同步提升。

不过，随着公司市值上涨，原激励计划采用的股票增值权工具也带来了“甜蜜的烦恼”。作为现金结算工具，股票增值权虽不摊薄股东权益，但根据相关会计准则，即便未进入行权期、公司未产生实际现金成本，仍需每季度计提股份支付费用。

今年以来，公司业绩增长推动股价上涨，导致计提的费用大幅增加。对此，资本市场持不同观点：部分投资人认为，股份支付费用增长不影响公司核心竞争力与盈利能力，科技公司股东的核心利益体现在市值而非报表利润上；部分投资人则提出对股票增值权上限进行封顶或变更部分为股票的建议，以此合理控制费用总额。

对此，澜起科技在2025年11月的业绩说明会上回应市场关切：“公司高度重视投资者关于股票增值权的意见和建议，正在积极研究优化方案。”经过多轮方案论证，公司最终确定调整方案为：将已授予的股票增值权全部转为限制性股票。

市场人士表示，根据调整后的激励方案，未来公司股价上涨将不会导致股份支付费用增长，彻底打消了投资人对“股价上涨影响报表利润”的顾虑，并且公司无需支付现金成本；此外，两名核心管理层的收益形式从现金收益转为股票持有，进一步绑定了公司、股东与核心管理层的长期利益。

澜起科技相关人士表示，本次激励计划的优化是积极响应投资者建议，并基于原激励计划框架作出的决策，这将进一步筑牢公司的长期发展业绩根基，以高质量的发展为投资者创造更丰厚的价值回报。

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